Bevezetés:A közelmúltban a kínai belföldi kevert xilol árai a patthelyzet és a konszolidáció újabb szakaszába léptek, szűk régiók közötti ingadozásokkal és korlátozott mozgástérrel a felfelé vagy lefelé irányuló áttörésekre. Július óta, ha például a jiangsu kikötőben érvényes spot árat vesszük alapul, a tárgyalások 6000-6180 jüan/tonna körül mozognak, míg más régiókban az ármozgások is 200 jüan/tonna körüliek.
Az árak patthelyzete egyrészt a gyenge belföldi kínálatnak és keresletnek, másrészt a külső piacok iránymutatásának hiányának tudható be. A belföldi kínálat-kereslet dinamikáját tekintve a vegyes xilol spot készletei továbbra is szűkösek. Az importarbitrázs időszak elhúzódó lezárása miatt a kereskedelmi tárolóhelyekre kevés import érkezett, és a belföldi hajózási kínálat kismértékben csökkent a korábbi időszakokhoz képest, ami a készletszintek további csökkenéséhez vezetett.
Bár a kínálat továbbra is korlátozott, a kevert xilol kínálatának szűkössége már hosszabb ideje fennáll. Tekintettel arra, hogy a xilol ára viszonylag magas maradt, a kínálat szűkösségének árakra gyakorolt támogató hatása gyengült.
A keresleti oldalon a hazai fogyasztás viszonylag gyenge volt a korábbi időszakban. Mivel a kevert xilol ára magasabb volt más aromás komponensekhez képest, a keverési kereslet visszafogott volt. Június közepe óta a PX határidős ügyletek és a belföldi MX papír/spot szerződések közötti árkülönbözet fokozatosan 600-700 jüan/tonnára szűkült, ami csökkentette a PX üzemek hajlandóságát a kevert xilol külső beszerzésére. Ezzel egyidejűleg egyes PX egységek karbantartása is a kevert xilol fogyasztás csökkenéséhez vezetett.
A kevert xilol iránti kereslet azonban a közelmúltbeli változásokat mutatta a PX-MX spread ingadozásaival párhuzamosan. Július közepe óta a PX határidős ügyletek ismét emelkedtek, szélesítve a spreadet a kevert xilol spot és papír alapú szerződésekkel szemben. Július végére a rés ismét viszonylag széles, 800-900 jüan/tonna tartományba nőtt, helyreállítva a rövid folyamatú MX-PX átalakítás jövedelmezőségét. Ez újjáélesztette a PX üzemek lelkesedését a külső kevert xilol beszerzés iránt, ami támogatja a kevert xilol árait.
Míg a határidős árfolyamú PX árfolyam erősödése átmenetileg lendületet adott a vegyes xiloláraknak, az olyan új egységek, mint a Daxie Petrochemical, a Zhenhai és a Yulong közelmúltbeli beindítása várhatóan fokozza a belföldi kereslet-kínálat egyensúlyhiányát a későbbi időszakban. Bár a történelmileg alacsony készletek lassíthatják a kínálati nyomás növekedését, a kínálat és a kereslet rövid távú strukturális támogatása továbbra is fennáll. Az árupiac közelmúltbeli erősödését azonban nagyrészt a makrogazdasági hangulat vezérelte, ami bizonytalanná teszi a PX határidős árfolyamának emelkedésének fenntarthatóságát.
Emellett figyelmet érdemelnek az ázsiai-amerikai arbitrázsablak változásai is. A két régió közötti árkülönbség az utóbbi időben szűkült, és ha az arbitrázsablak bezárul, a kevert xilol kínálati nyomása Ázsiában megnőhet. Összességében, míg a rövid távú strukturális kínálati-keresleti támogatás viszonylag erős marad, és a szélesedő PX-MX különbség némi felfelé irányuló lendületet biztosít, a kevert xilol jelenlegi árszintje – a kínálati-keresleti dinamika hosszú távú eltolódásaival párosulva – hosszú távon korlátozza a fenntartható emelkedő trendek lehetőségét.
Közzététel ideje: 2025. augusztus 5.